Hur gör man en Teknisk Analys

Teknisk analys har använts för marknadsprognoser sedan slutet av 1800-talet och fokuserar uteslutande på informationen i priset på en marknad. Grunduppgifter som ekonomi, penningpolitik, branschutveckling och balansräkningar är helt utelämnade. Analysmetoderna är identiska på alla undersökta marknader. Av denna anledning krävs varken en företagsexamen eller en djupgående förståelse för affärs- eller makroekonomiska processer för tillämpning av teknisk analys.

Teknisk analys fungerar på alla marknader

Den tekniska analysen är varken hokupokus eller läsning av kaffesump eller en “självuppfyllande profetia (se även kapitlet” Grundläggande antaganden om TA “). Metoderna har visat sig möjliggöra framgångsrik handel på alla viktiga marknader.

Tillämpningen av TA kräver en djupgående teoretisk grund i de viktigaste disciplinerna och praktisk erfarenhet. Båda kan förvärvas med investeringar på högst några hundra euro i litteratur och handledning samt en konsekvent tillämpning av vad man har lärt sig (eventuellt på papper) med kartapplikationer.

IFTA-analytikerföreningen och dess utbildningsprogram

Den erkända yrkesföreningen för tekniska analytiker i Tyskland är VTAD (Association of Technical Analysts in Germany) baserat i Frankfurt am Main. VTAD är medlem i världsföreningen IFTA, som bland annat har utvecklat ett globalt standardiserat träningsprogram. I flerstegsprogrammet föreskrivs att undersökningar ska hållas av föreningen och utdelning av rapporter och intyg.

VTAD främjar utbildningen av investerare och analytiker utöver trestegsutbildningen genom handledning, webbseminarier och annat inlärningsinnehåll. Dessutom publiceras forskning om ämnet.

Grundläggande antaganden om TA

Den tekniska analysen hämtar sin legitimering från tre grundläggande antaganden, som kan bevisas empiriskt under en period på nästan 150 år. Lokalerna är: 

  • All (!) Relevant information ingår redan i kursen
  • Marknader rör sig i trender
  • Mönster från det förflutna upprepar sig själva

All information är redan prissatt

Tekniska analytiker är inte intresserade av ekonomisk, operativ och politisk utveckling och mäter inte marknadsaktörernas psykologiska tillstånd. Du är helt övertygad om att all relevant ekonomisk, politisk och psykologisk information redan prissätts i kursen. Detta gäller såväl officiell information som insiderinformation. Följaktligen, enligt denna logik, måste endast priset beaktas vid analys av marknaden.

Tekniska analytiker är (åtminstone som regel) övertygade om att antingen grundläggande data eller psykologi flyttar marknaden och inte själva diagrammet. Enligt TA-filosofin är dock alla grundläggande uppgifter och deras tolkning av massan av marknadsaktörer (!) återspeglas i det motsatta priset. För “tekniker” är det därför irrelevant, “VARFÖR” marknaden rör sig i den ena eller den andra riktningen, bara att den gör det och att det finns tidiga tecken på sannolikt överhängande rörelser.

“Trenden är din vän”

Den andra förutsättningen som är nödvändig för den logiska giltigheten av TA är att priserna rör sig i trender. Från denna förutsättning – med hänvisning till fysikens lagar – kan man dra slutsatsen att en trend som en gång finns kommer att fortsätta med en betydligt större sannolikhet än den kommer att bryta.

Denna andra förutsättning är också det viktigaste gränssnittet mellan teori och praktik. Om en trend identifieras som sådan, erbjuder den redan metoder för en lovande strategisk positionering baserat på enbart sin egen stabilitet: En enkel trendstrategi.

I praktiken är det faktiskt möjligt att observera att marknader rör sig i trendliknande mönster utan några analysverktyg och “med blotta ögat”. Trender kan gå uppåt, i sidled och nedåt – erfarenheten visar att priserna sjunker dubbelt så snabbt i en nedåtgående trend som de stiger i en uppåtgående trend. Trender förekommer i mycket korta tidshorisonter på bara några minuter såväl som under mycket långa perioder på 50 eller 100 år (här finns det närhet till Kondratieff-cykler).

Historien upprepar sig själv

Människor i dag beter sig i nästan alla (i vidaste bemärkelsen sociala) situationer som människor för 100 eller 150 år sedan. Eftersom kurser görs av människor och marknadsresultat är ett resultat av mänskliga beslutsprocesser är det självklart att kursen på de finansiella marknaderna också är föremål för vissa repetitiva mönster. Detta blir särskilt tydligt i övervägandena om Elliott-vågteorin och i diagramformationer som huvud- och axelbildning.

TA: s lämplighet för långsiktig analys och kritik av metoden

På grund av betydande och objektivt mätbara framgångar tas inte längre status för en ”kaffegradsavläsning” av den tekniska analysen. Det finns dock två ihållande missförstånd. Det ena är att TA endast är tillämpligt under mycket korta tidsperioder och det andra antar funktionen av en självuppfyllande profetia.

Det finns tekniska diagrammönster i alla tidshorisonter

Kartläggning och teknisk analys kombineras ofta med dagshandel. En sådan koppling existerar helt enkelt inte: marknadstekniska mönster förekommer i tidshorisonter från några minuter till årtionden (!). Vissa marknader har utvecklats stabilt uppåt under årtionden och påbörjar en årslång konsolideringsfas precis efter att ha lämnat den. Både under den uppåtgående trenden och under konsolideringsfasen förändrades den grundläggande miljön flera gånger – om den hade inkluderats i prognosen istället för trenden hade den varit mindre exakt.

Även här är priserna resultatet av tolkningen av de grundläggande uppgifterna från marknadsaktörerna. Vid fluktuerande grundläggande data kan en trend förbli konstant om tolkningen kompenserar för de grundläggande förändringarna och vice versa. De ibland mycket långa observationsperioderna är bara förvånande vid första anblicken: Många verkliga ekonomiska trender sträcker sig över mycket långa tidsperioder och påverkar därmed också marknadsutvecklingen.

Anklagelsen om “den självuppfyllande profetian”

Påtalet om den självuppfyllande profetin uttrycks upprepade gånger i samband med teknisk analys. Kritiker klagar: Om en stor del av marknadsdeltagarna säljer under ett tekniskt diagrammotstånd är fallande priser faktiskt mer sannolika där än fallande priser. Omvänt, av samma anledning, är inte heller en prisökning åtföljd av ökad försäljning efter att ha övervunnit ett motstånd.

En grundregel i värdepappershandel är: Hantera endast likvida värden. Vad menas är aktier, index etc. vars handelsvolymer överstiger en viss kritisk massa och därmed utesluter snedvridningar orsakade av enskilda marknadsaktörer. Detta bör gälla de flesta stora marknader utan begränsning.

Om det nödvändiga villkoret för tillräcklig likviditet är uppfyllt kan påståendet om en självuppfyllande prognos endast gälla om ett mycket stort antal marknadsaktörer fattar beslut enbart på grundval av en teknisk signal. Det är osannolikt att det är fallet, eftersom den största delen av institutionellt förvaltade tillgångar världen över huvudsakligen investeras enligt grundläggande kriterier. En titt på varje aktiemarknadsrapportering fungerar som bevis: dussintals motsatta bedömningar finns för nästan alla större aktier eller obligationer – både av professionella analytiker och i sociala nätverk.

Ytterligare kritik av den tekniska analysen

En annan vanlig kritikpunkt är att TA begränsar sig till en enda datakälla (kursen) och låter så mycket information glida under bordet. Säkra tekniker har en diametralt motsatt uppfattning: Eftersom kursen innehåller all relevant information är det det bästa filtret för informationen i grunddata.

Det faktum att endast värden relaterade till det förflutna används för marknadsprognosen är inte alls det enda kännetecknet för TA: Grundläggande analyser baseras också uteslutande på statistik som t.ex. B. om inkommande order inom industrin, BNP-tillväxt eller utvecklingen av konsumtionsutgifterna.

TA som ett komplement till grundläggande analys

Priset på en marknad kan tolkas som ett filter av det grundläggande. Därför är grundläggande och tekniska aspekter inte på något sätt uteslutande i analysen. Tvärtom: endast en minoritet litar nu uteslutande på det ena eller det andra.

Citatet från den geniala filosofen och naturvetaren Sir Isaac Newton kommer från: “Jag kan beräkna himmelkropparnas omlopp till centimeter och sekunder, men inte där en galen folkmassa kan driva ett aktiemarknadspris.” Prisutvecklingen på de finansiella marknaderna är genomsnittliga inom psykologi, något som är lika starkt påverkat som av det grundläggande – men maktbalansen förändras ständigt.

Bra fundament och fallande knivar

Ett beslut om att gå in på aktiemarknaden baserat på grundläggande analys har ofta formulerats enligt följande: ”Pris / kassaflöde är betydligt lägre än det historiska genomsnittet och ekonomin börjar gradvis stabiliseras”. Med ett sådant argument bakom sig har otaliga investerare redan nått fallande knivar och lidit stora förluster under processen.

Ett lågt kassaflöde och lysande ledande indikatorer är värdelösa när marknadstrenden är kraftigt nere. En ihållande björnmarknad kan sänka priserna till mycket lägre kassaflöde och förstöra 20, 30 eller 50 procent av det investerade värdet. Särskilt dödlig: Ofta sker en stor del av prisförlusten på en björnmarknad i en panikliknande försäljning som faller i en fas där det grundläggande har länge vänt.

Teknisk signal som varning och filter

Ett lovande tillvägagångssätt definierar positiva grunder som ett nödvändigt men inte tillräckligt villkor för att komma in på en marknad. Risken kan bara kontrolleras i rimlig utsträckning om marknaden också visar tecken på stabilisering på teknisk nivå (t.ex. genom det nedre trendkanalens övre genombrott). I ett sådant tillvägagångssätt fungerar den tekniska signalen som ett filter för grunddata.

Marknadsteknik kan också ge tidiga varningssignaler och B. vara ett tillfälle att säkra eller minska positioner på marknaden. Detta gäller till exempel om en betydande uppåtgående trendlinje går sönder eller – redan mycket tidigare – kan marknaden inte längre göra en ny höjdpunkt.

Diagramvisningsformulär

Ett brett utbud av diagramformat har utvecklats under de senaste decennierna. De tre viktigaste är fortfarande linje-, stapel- och ljussticksdiagram. Följande förklaringar kommer att begränsas till deras grundläggande representation.

Linjediagram är enkla men ofullständiga

Linjediagram är det enklaste sättet att grafiskt visa prisutvecklingen. Principen är väldigt enkel: en punkt ritas i diagrammet för det sista priset för en period (dag i det dagliga diagrammet, timme i timdiagrammet, månad i månadsdiagrammet etc.). Punkterna är förbundna med raka linjer och resulterar därmed i det typiska ”sicksackmönstret”.

Så enkelt som linjediagram är, är de också ofullständiga. Begränsningen till det sista priset i varje fall ger tittaren mycket information om prisutvecklingen under en period. Denna information kan vara oerhört viktig: Om en marknad når t.ex. Till exempel, i en uptrend är en ny hög intradag, och sedan ett slutkurs lägre än föregående dag, en reverseringsdag, vilket indikerar en möjlig vändning eller korrigering. I linjediagrammet kan endast en prisnedgång ses, vilket i sig inte behöver vara signifikant.

Bar- och ljusdiagram ger mer information

Stapeldiagram ger denna information. Ett stapeldiagram består av en vertikal linje med en “krok” till höger och vänster. Den övre änden av den vertikala linjen markerar den högsta och den nedre änden periodens lägsta punkt. Markeringen till vänster om den vertikala linjen motsvarar öppningskursen, krysset till höger om linjen markerar slutkursen eller periodens sista pris.

Förutom dagar med vändning kan stapeldiagram ge ytterligare indikationer som försummas i representationer med linjediagram. Om slutkursen motsvarar den höga perioden (den högra kroken är högst upp på den vertikala linjen) tenderar detta att vara en signal för en stark marknad. Eftersom staplarna för de enskilda perioderna inte är kopplade till varandra kan prisgap också ses i diagrammet. Prisklyftor är extremt starka indikatorer på marknadsutveckling: uppåtgående luckor signalerar en stark dynamisk, nedåtgående luckor är ofta en krasch. Brister i banan fungerar också som motstånd eller stöd.

Korrekt diagraminställning: ljusstake-diagram med logaritmisk skalning

Ljusstake-diagram, som ofta kallas “ljusstakar”, ger ännu mer information än staplar. Varje enskild period består av en ljuskropp, en veke (ovan) och en skugga (nedan). På stigande marknader är ljusstommen vit och på fallande marknader röd (diagraminställningarna tillåter också andra färger).

Den största fördelen med ljusstake-diagram jämfört med stapeldiagram är den förbättrade visuella representationen av den övergripande marknadsutvecklingen: Det är snabbt synligt vilken trend som råder. Dessutom ger olika ljuskombinationer och utseendemässiga specifika indikationer för den korta och medellånga marknadsutvecklingen.

Tips och tricks för diagraminställningarna

Förutom det valda kartbildsformatet är skalningen av sjökorten också viktig. Professionella kartläggare använder Cnandlestick-diagram i kombination med en logaritmisk skalning. Detta tar hänsyn till relativa och inte absoluta prisförändringar. Ett exempel: Om DAX stiger från 4000 till 4400 poäng motsvarar detta ett avstånd på 400 poäng eller 10 procent. Om DAX stiger från 8 000 till 8 400 poäng motsvarar detta också ett avstånd på 400 poäng, men bara 5 procent.

I ett linjärt skalat diagram har båda prisrörelserna ett identiskt vertikalt avstånd eftersom endast det absoluta avståndet mäts. I ett logaritmiskt diagram är den andra satsen bara hälften så “lång” som den första, eftersom endast procentuella rörelser används som grund.

Kursmönster och deras budskap

Diagramteknik är en underdisciplin av teknisk analys. Bildningsteori tar mycket plats inom kartteknik: Vissa mönster i diagrammet ger information om ytterligare marknadsutveckling med förvånansvärt höga träfffrekvenser. Grovt förenklat kan mönstren delas in i trendåterställning och trend fortsättning formationer.

Det skulle gå utöver räckvidden att överväga alla kartformationer som behandlas i litteraturen vid denna tidpunkt. En granskning av de viktigaste typerna är tillräcklig för en grundläggande förståelse. Varning: De idealtypiska kurserna som vanligtvis visas i teorin finns sällan i verkligheten. Det krävs lite övning för att identifiera och tilldela relevanta mönster i diagrammet.

Axel-huvud-axel-bildningen

Skulder-huvud-axel-bildningen (SKS), som alla vändningsformationer, inträffar i slutet av en uppåt- eller nedåtgående trend. Det har sitt namn tack vare den antagna likheten med en mänsklig silhuett med huvud och två axlar och är här för att representeras i den idealtypiska kursen för en övre trendåterföring.

Den “vänstra axeln” bildas av en normal ny höjdpunkt i den intakta uppåtgående trenden och kan bara erkännas som sådan i efterhand. Det följs av bildandet av “huvudet” genom en förnyad höjdpunkt. Den första varningssignalen om att en trendåterföring kan vara överhängande visas inte förrän huvudet är klart: korrigeringen faller under den testade trendlinjen, men förblir över det sista läget.

Den andra axeln bildas sedan: dess höga når inte längre högt upp i huvudet och är i nivå med vänster axel hög. Den korrigering som nu följer tar marknaden under nivån på vänster axel för första gången och därmed under den så kallade ”halsen”. Genombrottet i halsen betraktas som slutförandet av formationen. Diagrammålet motsvarar det vertikala avståndet mellan toppen av huvudet och halsen. Normalt finns det en returrörelse efter att ha brutit igenom halsen. Följande tumregel gäller: ju svagare den är, desto mer faller marknaden.

Trianglar bekräftar trenden

Trianglar är den viktigaste formen för trendbildande formationer. I relevant litteratur görs en skillnad mellan symmetriska, stigande och fallande trianglar. En symmetrisk triangel avgränsas av två symmetriskt konvergerande hjälplinjer som begränsar en sidledsrörelse med minskande volatilitet.

Priset ska bryta i riktning mot trenden innan sista kvartalet i triangeln börjar. Symmetriska trianglar kan bekräfta både uppåtgående och nedåtgående trender som ett typiskt konsolideringsmönster.

En fallande triangel bekräftar å andra sidan en nedåtgående trend. Den nedre linjen i triangeln är horisontell, den andra riktas nedåt. Konsolideringen visar således en tydlig nedåtgående trend. Med ökande trianglar är den spegelvänd. För alla trianglar gäller det grova diagrambaserade prisbestämmandet, enligt vilket höjden på triangelns bas subtraheras från eller adderas till brytpunkten.

 

Tekniska indikatorer

Tekniska indikatorer gör det möjligt att analysera marknaden med hjälp av objektiva, kvantitativa kriterier och även producera objektiva handelssignaler som till och med kan implementeras automatiskt om det behövs. Den subjektiva komponenten som alltid finns i visuell kartteknik elimineras därmed. Nedan följer några av de mest populära tekniska indikatorerna inklusive deras sammansättning och tolkning.

MACD

MACD står för Moving Average Convergence / Divergence. Det är en av de mest kända trendföljande indikatorerna som ingår i alla vanliga analysprogramvaror. Grunden för indikatorn bildas (i standardinställningarna, som i princip kan ändras) tre exponentiellt viktade glidande medelvärden med 9, 12 och 26 perioder.

Ett glidande medelvärde med 26 perioder och en periodslängd på en handelsdag mäter genomsnittspriset för de senaste 26 handelsdagarna. För varje ny dag faller den äldsta dagen av räkningen. När det gäller linjärt viktade glidande medelvärden viktas varje kurs under den granskade perioden med samma vikt i det totala resultatet. I fallet med viktade medelvärden ges de senaste kurserna en högre vikt. Genomsnittet reagerar sedan starkare eller snabbare på förändringar i marknadens riktning än vad som är fallet utan viktning.

MACD består av två rader. MACD-linjen visar skillnaden mellan 26-periodens genomsnitt och 2-periodens genomsnitt. Signallinjen är ett 9-periodsmedelvärde av MACD-linjen. En signal om stigande priser ges när MACD-linjen passerar signallinjen från botten till toppen. MACD är en användbar lösning för en latent målkonflikt i samband med trendföljande strategier: Ju snabbare en trendföljande indikator reagerar på trendsignaler, desto mer falska signaler producerar den.

Relativ styrkaindex

Indexet för relativ styrka (inte att förväxla med den relativa styrkan) används för att identifiera överköpta och översålda marknadssituationer. För detta ändamål mäter indikatorn prisvinster och prisförluster för vald observationsperiod. RSI visas grafiskt som en linje som fluktuerar (oscillerar) mellan värden från 0 till 100.

Med ett värde på 100 steg priserna under observationsperioden först mot slutet av perioden, med ett värde på 0, men de föll bara. Ett värde över 70 förstås vanligtvis som en indikation på en överköpt marknadssituation och ett värde mindre än 30 som en indikation på en översåld marknadssituation. Mycket uppmärksamhet ägnas åt skillnader mellan indikatorn och marknaden. En sådan avvikelse kan t.ex. Till exempel om marknaden markerar en ny höjd, men RSI håller redan på att sjunka. Vanligtvis används 8 eller 14 perioder.

Bollinger-band

Bollinger Bands är baserade på ett enkelt viktat glidande medelvärde som fungerar som marknadens medelvärde. De flesta analysprogram använder 20 dagars genomsnitt. Två band fluktuerar runt detta genomsnitt: de övre och nedre Bollinger-banden. Deras avstånd till medelvärdet ställs in med en dubbel standardavvikelse, så att det. 95% av kurserna ligger inom de två banden.

Avståndet mellan banden förändras över tid med hänsyn till marknadsvolatiliteten. Speciellt om banden kontraherar igen efter en expansionsfas kan Bollinger Bands användas som en kontracyklisk indikator: En köpsignal ges när marknaden handlar nära sitt lägre band.

Öppna ett konto hos eToro (Bäst i Test!)→ Öppna Konto